ابزارهای رهنی به چه چیزی می گویند و چه فایده ای دارند؟

...

چند هفته پیش برای اولین بار، اوراق رهنی مسکن (Mortgage-Backed Securities) در ایران منتشر شد. قرار است این اوراق در بازار فرابورس معامله شوند. انتشار این اوراق قدم خیلی مهمی برای توسعه ابزارهای مالی در کشور است چرا که رویکرد جدیدی از «تبدیل دارایی غیر نقد به نقد» را معرفی می‌کند که گرچه در دنیا سابقه بسیار طولانی دارد اما تا حالا در ایران وجود نداشته است. در این نوشته به تعریف این نوع از ابزارها و نحوه استفاده از انها می پردازیم.

فرض کنید یک دارایی فیزیکی یا کاغذی مثل خانه، نیروگاه، ورزشگاه، هواپیما، دانشگاه آزاد، و یا حتی وام مسکن داریم که جریانی از درآمدهای نقد به آن وصل است. در مثال وام مسکن، "پرداختی ماهانه وام‌گیرنده" جریان درآمد نقدی را می سازد. حالا، ایده اوراق‌بهادارسازی این است که این درامد‌های نقدی را از صاحب قبلی‌اش جدا کنیم و حق دریافت آن‌ها را به شکل یک دارایی کاغذی جدید به شخص ثالثی بفروشیم. اوراق رهنی مسکن، یکی از انواع مهم اوراق بهادارسازی یا همان Securitization هست. 

با این ایده انواع اوراق‌بهادار جدیدی می‌تواند شکل بگیرد که درآمد آن‌ها همان درآمد واقعی دارایی فیزیکی است. به عنوان مثال‌هایی از این درآمدها می‌توان به درآمد فروش بلیط ورزشگاه در مسابقات آتی، پرداخت‌های وام خودرو، فروش نفت یک میدان نفتی، شهریه‌های یک شعبه داشگاه آزاد و غیره اشاره کرد. دارنده اوراق بهادار برای مدت معین یا نامعینی صاحب درآمدهای مربوط به دارایی فیزیکی یا مالی می‌شود. جالب است، نه؟

حالا خوبی این ایده این است که وقتی درآمدهای آینده ی یک دارایی از آن جدا شده و «یک‌جا» به فروش می‌رسد، یا به عبارت بهتر پیش فروش می شود؛ آنگاه صاحب دارایی فیزیکی یکجا صاحب یک ورودی مالی می‌شود که می‌تواند برای سرمایه‌گذاری جدید استفاده شود. یعنی صاحب دارایی فیزیکی بجای اینکه صبر کند برای بدست آوردن درامد در آینده، تمام حق استفاده از درامد ها را یکجا به فروش می رساند و با پولی که ازین طریق بدست میاورد، به سرمایه گذاری های جدید اقدام می کند. در مثال پرداخت وام مسکن از طریق ابزارهای رهنی، در واقع بانک، حق استفاده از درامدهای ناشی از وام مسکن را پیش فروش می کند و از محل پولی که بدست میاورد وام های پبیشتری پرداخت می کند. شما اگر خریدار این اوراق باشید، انگاه سود ماهانه ای که از طریق دریافت اقساط به جیب بانک ها می رفت، ازین پس به شما تعلق می گیرد، بنابراین امکان جدیدی برای شما به عنوان سرمایه گذار به وجود میاید تا در محل امنی سرمایه گذاری کنید. 

انتشار این اوراق رهنی قدم اولی است که می‌تواند با خارج کردن بازپرداخت وام‌های موجود از لیست درامدهای آتی بانک ها و فروش یک‌جای آن‌ها، سرمایه جدیدی به نظام بانکی کشور تزریق کرده و امکان صدور اعتبارات جدید را به آن‌ها بدهد. این گام را به فال نیک می گیریم و امیدوارم در آینده شاهد ظهور ابزارهای مالی بیشتری در کشور عزیزمان باشیم.

موفق و ثروتمند باشید

سایر تحلیل های ما

...

شاخص بورس نیویورک داخل الگوی مثلث

...

پوند به دلار آمریکا به جای حساسی رسیده

...

بازار در کف 2 کانال کوچک و بزرگ قرار گرفته

...

شکسته شدن مقاومت مهم بعد از مدت ها

...

شکسته شدن خط روند کوتاه مدت

...

یورودرمقابل دلار داخل الگوی مثلث درحال نوسان است

...

در تلاش برای شکستن کف کانال بلند مدت

...

آماده برای پولبک روی سقف منطقه مقاومتی مهم

کلاب مشترین خاص برای شماست اگر

هنوز هم برای سرمایه گذاری سردرگم هستید و نمیدانید چه زمانی به سراغ چه چیزی بروید.

اگر معمولا حسرت فرصت هایی را می خورید که به تازگی اتفاق افتاده اما شما خبر نداشتید.

اگر مایلید بدانید تحلیل گران ما مشغول معامله چه چیزی هستند تا شما هم از آن فرصت ها بهره ببرید.

اگر وقت ندارید وب سایت های مختلفی مثل رویترز، بلومبرگ، گاردین، یاهو فاینانس و غیره را هر روز چک کنید.

اگر مایلید نظر خود را با سایر معامله گران در میان بگذارید تا از درستی آن مطمئن شوید و حتی با کارشناسان ما بحث و تبادل نظر کنید

کلاب مشتریان خاص برای شماست...

مطالب گذشته

عضویت رایگان